尽管荣耀曾对内严格守秘，但在行业中，对于荣耀意欲上市的音信早已不是什么隐秘。
自第四季度启动以来，荣耀股份制创新的程度可谓顺风顺水，并在2024年终末几日完成了股改，从由“荣耀末端有限公司”郑重改名为“荣耀末端股份有限公司”。
股改不外是开胃菜，荣耀的最终地方与主菜是上市。
此前，外界曾纷纷估计荣耀或将借壳上市，商场里漂流的多样估计，让波导股份、深城交、深振业、天音控股等潜在壳资源企业股价报复不定。不外，荣耀并不筹算走“歪路左说念”。2023年末，当荣耀郑重晓示将通过首发上市的神志参加成本商场时，那些围绕其借壳的股价炒作蓦然坍塌。
尔后，荣耀积极鼓励上市程度，尤其是在8月晓示启动股改之后其行径更是迅雷不足掩耳——从引入中国转移，到中国电信、中金成本、基石基金等注资，荣耀在不到四个月的时辰里完成了股改，速率之快令东说念主景仰。
完成股改后的荣耀，上市权术的首个要津要领仍是告终，IPO之门仍是掀开，后续将当令启动IPO经由。而荣耀如斯紧锣密饱读地鼓励IPO程度，背后的原因耐东说念主寻味。
对荣耀而言，IPO背后的意旨远远超出其自身，当作脱胎于华为的手机巨头，荣耀一直在恭候这一天——从寂然来源，荣耀一直在悄无声气地为异日铺路，而经历5年的成长与准备，荣耀大致仍是作念好参加下一阶段的准备了。
箭在弦上，箭在弦上
按理说，企业采选上市，多半是为了融资，但从荣耀CEO赵明此前的言辞来看，身为国内五大手机厂商之一的荣耀，并不缺钱，反而不错说是“财大气粗”。
本岁首，赵明曾显现，荣耀那时的利润已毕率高达120%-130%，账面上躺着几百亿现款流。天然在体量上，荣耀与同业小米的1500多亿现款流比拟尚有差距，但荣耀的业务架构彰着愈加单一、聚焦，倘若有几百亿现款，亦饱胀守旧其异日的计策延迟。
那么，不差钱的荣耀为何采选上市？背后大致同荣耀股东、经销商、职工们急于已毕价值推敲。
又名买方渠说念商曾对财新示意，深圳国资从华为手中收购荣耀时的价钱，可能高达约2600亿元。而字据一份荣耀pre-IPO融资权术骄贵，荣耀拟于2024年递交材料陈说创业板上市，pre-IPO估值定在2000亿元。
尽管荣耀最终上市时辰、现实市值尚待时辰恢复，但若音信属实，那这几年间估值并未出现彰着高涨，这与整个商场环境不好是密不能分的，但在此情况下各方仍然有其自身的诉求。
2023年11月，深圳国资配景的吴晖，接替也曾的华为高管万飚出任荣耀董事长，而荣耀晓示启动股改后不久，万飚因个东说念主原因辞去副董事长职务，透澈告别了荣耀的高层。据媒体报说念，吴晖入驻，关键任务之一是推动公司上市程度，而这也许正传递着大股东的魄力。
除却大股东，另一批推着荣耀上市的东说念主是手捏股份的荣耀经销商们。
据悉，2020年11月，从华为收购荣耀的深圳市智信新信息本事有限公司，即是由国资大股东以及30余家荣耀代理商、经销商共同投资建树。
手机渠说念商张晓（假名）告诉光子星球，之是以我方在荣耀的极重时刻不弃不离，一大原因即是荣耀股东身份，且探讨到荣耀从华为剥离时的交往对象，便以为这个品牌倒不了。“荣耀这个品牌咱们不能能丢掉，有什么卖什么，是咱们整个卖场的原则。”
据光子星球了解，荣耀的政策，倾向于将自身同经销商的利益绑定在一说念，技巧也比较虚心，莫得强行压货，而是和会过运营补贴和寥落扶助，联接经销商冲刺销量，用限制换效益。
其实，若延续荣耀从冬眠到奋起的发展路子，那么此番利益共同体叮属并莫得什么问题，何如贸易宇宙里，最不缺的就是变数。
一位业内东说念主士指出，荣耀和华为经销商重合度很高，而在华为离开手机商场的这几年，经销商天然愈加嗜好荣耀。可是，跟着华为回来手机赛说念，且连续端出硬菜，赞理抬轿的经销商们，未免有所游移，但愿两端逢迎。
IDC数据骄贵，2024年第三季度，荣耀以14.6%的商场份额，位居国内商场第五位——在商场份额不占优的情况下，为了稳住经销商们，荣耀必须为经销商已毕价值，加快冲刺IPO。
而手持公司股份的荣耀职工，则是这场IPO游戏里的，第三级火箭。
一位荣耀职工向光子星球显现，荣耀公司大楼内，吊挂着一条座右铭：“以花费者为中心，以激昂者为本”。为了契合公司价值不雅，荣耀里面亦有着所谓的“激昂者契约”——职工毁掉年假和年终奖，交流上市后的股权分成。
可是，跟着荣耀股改的完成，这一契约似乎正在悄然改革。据其显现，之前每个部门还有主见，但从来岁运转，可能将不再有“激昂者契约”，湮灭的年假也回来了。
这意味着，荣耀上市，似乎是多方共同推动的后果，或因如斯，荣耀的措施才会在建设上市后跑得如斯之快。
同产业链的“亲密推敲”
尽管荣耀的上市恬逸了多方的守望，但荣耀绝非单纯为了让股东们套现离场而走向成本商场。追念荣耀近几年来在一级商场的融经验程，以及现时复杂的股东名录，背后显现出的信号远非名义那么节略。
不同于某颇爱压榨供应链的车企，荣耀算得上是国内手机厂商中，最爱交一又友的那一批玩家。
AI波浪到来之前，荣耀在产物叙事层面可爱讲一个故事，即“以用户为中心的全场景措置有磋商”。这说白了，就是推出基于互联、智能生态，推出、兜销更多硬件矩阵。
但值得遏止的是，荣耀作念产物的路数，并非凯撒大帝的“我来，我见，我驯服”，而是严格辨别规模，单干妥洽，不碰触合作伙伴的蛋糕。
而在股改完成后，荣耀的股权结构已呈现多元化趋势，涵盖了地方国资、第三方成本、经销商、供应商、运营商等多个层面——从上游零部件供应链玩家，到卑鄙经销商、运营商，荣耀股东险些已隐讳了手机高卑鄙全产业链。
这意味着荣耀，正徐徐同产业链玩家们，成为一条绳上的蚂蚱。
以新晋股东之一的中国转移为例，早在本年8月获中国转移投资之前，荣耀便与中国转移保持着一段“亲密推敲”。
时辰回到2022年，彼时随机荣耀极重时刻，可中国转移却一反常态地，在开年采购了150万台荣耀60系列机型，而两月之后，中国转移再次豪掷重金，采购了200万台荣耀Magic4系列机型，为荣耀注入了一剂强心针。
一位荣耀经销商曾告诉光子星球，其在开店的时候，都是按“荣耀+转移”开的，一是因为荣耀有转移的政策，每卖一台手机既能拿到代理荣耀的毛利，也能从转移处拿到300元傍边的利润；二是转移有房租补贴，这么其也敢去开店。
除此除外，当作手机分销的“老大”，天音控股旗下的全资子公司——天音通讯有限公司，亦曾豪掷5亿元参与了对荣耀的收购。另一大玩家渠说念玩家爱施德，在2020年荣耀剥离时也莫得示弱，豪投6.6亿元参与其中。
身为荣耀全渠说念零卖做事商，爱施德同期亦然苹果、三星、魅族等品牌的一级经销商。仅仅，若有油水可挣，是匀给“自家东说念主”如故“外东说念主”，念念必玩家们心中都有着一杆秤。
对荣耀而言，要是说广交卑鄙一又友，能在一定程度上撑起销量，那么绑定上游伙伴，则能最大程度上保住供货与利润。
2022年11月，荣耀曾通过定向增发的神志得回了数十亿元的计策投资，而千亿面板龙头京东方恰是资方之一。而拿到股权的京东方，对荣耀的行径也日益亲密。
以折叠屏为例，当作荣耀已往几年的强势赛说念，其背后齐有着京东方的身影。
本年6月，荣耀发布小折叠机型荣耀Magic V Flip，而该机型的柔性OLED折叠内屏及竖折4英寸外屏便有京东方独供；12月，京东方再次为荣耀Magic7 RSR保时捷遐想手机，独供采纳全新本事组合的6.8英寸柔性OLED屏。
IDC数据骄贵，2024年第三季度，荣耀以21.9%的市占率，在国内折叠屏商场位居第二，名次仅次于华为。这意味着，荣耀正在“自家东说念主”的拉动下解脱窘境，并越活越好，而其当下通过冲击IPO加以反哺、馈还亦是等闲。
念念象空间在AI？
荣耀上市，例必有一个参考对象。
商场多半将荣耀与同为手机厂商的小米瑕瑜不分，但小米现阶段业务范围涵盖手机、生态链、汽车三大板块，比拟之下，荣耀业务范围相对单一，全体更像是传音。
截止现在，仍是上市的两家手机公司中，小米市值8658亿港元，而传音市值1073亿元，二者收支甚多。现阶段的荣耀若顺利上市，市值较着夹在二者中间，而若要评估荣耀更接近谁，则需取决于荣耀讲故事的才智——归正都得等股权解禁，能赢利天然比回血要好。
在此方面，近日的一则新闻值得遏止——据媒体报说念，荣耀全资子公司深圳星耀末端有限公司对外新投资了4家子公司，后者筹备范围均包含转移末端开拓销售、家用电器销售、可一稔智能开拓销售、智能机器东说念主销售、智能无东说念主遨游器销售等。
看来，荣耀不仅念念要切入家用电器、可一稔智能开拓领域，还念念蹭一把近期欢畅的“机器东说念主热”。但对当下的荣耀而言，大范围切入IoT领域亦或是造车，较着并不现实，所谓的“异日科技”则太远，独一能打动东说念主的故事，大致唯有群众化与AI。
群众化方面，荣耀虽一直在发力，并试图攻克欧洲高端商场，但出海既是小米的上风，亦是传音的看家才能，比拟之下荣耀仍需时日阐述我方。
但在手机厂商中，连接对标苹果，并献艺过“点2000杯饮料”这一破圈戏码的荣耀，在AI心智方面却处在行业前哨。当作对比传音在AI方面布局尚浅，小米现阶段动静很大，仅仅节律慢行业一步——AI，或将成为荣耀上市之后，除了摘不掉的“华为见解股”除外，最值得一讲的故事。
可是，岂论最终登陆A股如故科创板，体量如斯浩荡的荣耀，都号称一头“吸金巨兽”。基于此云开体育，纵使荣耀完成了冲刺IPO的前期准备，但后来续能否顺利上市，这一过程还需多久，尚属未知。围绕荣耀上市背后的多方博弈，大致还将连接伸开。
