在石油输放洋组织欧佩克（OPEC）和非欧佩克产油国甘心9月份再次大幅增产后开云体育，周一国外油价不息探底，近两个交游日累计下挫逾5%。商场关于欧佩克进一步增产和关税挟制的担忧成为了供需均衡的利空身分，不外投资者正在关切好意思国总统特朗普对俄罗斯出口石油二级关税（Secondary Tariff）影响，这或将影响大师近2%的供应。

首轮复产收场

OPEC+上周末召开部长级会议，甘心在9月份将石油日产量进一步进步54.7万桶。

行业统计知道，OPEC+每天供应大师约45%的石油，在新冠肺炎疫情冲击商场后，一直在削减产量以支合手油价。本年，该组织蜕变了标的，试图夺回商场份额。包括俄罗斯、沙特在内的八个主要分娩国从4月份启动进步产量，复产13.8万桶/日，随后在5月、6月和7月平永诀上调了41.1万桶/日，8月上调了54.8万桶/日。9月符号着该集团本轮复产活动提前收场，累计开释产能约为250万桶/日，约占大师需求的2.4%。

在声明中，OPEC+将健康的经济和低库存动作其决定的原因。尽管进步了产量，油价仍较4月份创下的2025年低点反弹近10%，部分原因是季节性需求的加多。Energy Aspects皆集首创东说念主阿姆里塔森（Amrita Sen）暗示：“油价（阐明）如实让OPEC+对商场基本面有了一些信心。”他补充说，商场结构也标明库存弥留。

媒体征引两名音讯东说念主士的话称，主要分娩国规划于9月7日再次会晤，届时他们可能会计议还原另一轮觉得约165万桶/日的减产，这部分产能压缩蓝本规齐截直合手续到来岁年底。

投资者面前正在评估进一步加多供应的可能性。经纪商StoneX分析师霍德念念（Alex Hodes）暗示：“OPEC+保留了巨额闲置产能，商场面前正在密切关切该组织是否会哄骗这些产能。”他补充说念：“到面前为止，还莫得明确的信号标明OPEC+规划部署这一极度产能，但可能性仍然存在。”

前欧佩克官员、Rystad Energy商榷足下豪尔赫·莱昂（Jorge Leon）暗示：“OPEC+照旧通过了第一次测验。但下一个任务将愈加辛苦：决定是否以及何时开释剩余的166万桶石油，同期搪塞地缘政事弥留局面并保合手凝华力。”

关税暗影冲击经济远景

参加下半年以来，商场也在合手续关切特朗普关税方针对油价的潜在影响 。

上周四，特朗普签署了一项行政呐喊，对来自数十个经济体的好意思国入口商品征收10%至41%的关税，他们未能在8月1日的终末期限前达成贸易条约，其中包括加拿大、印度等主要伙伴。

国外货币基金组织IMF更新寰宇经济预测称，受特朗普试图重塑国外贸易划定带来的扰动影响，大师经济增速料将从旧年的3.3%放缓至2025年的3%，这将对动力需求变成冲击。

最新发布的好意思国非农服务诠释加重了东说念主们对好意思国经济异日的担忧。好意思国劳工统计局周五诠释称，7月份好意思国非农服务东说念主数增长7.3万东说念主，远低于分析师的预期。与此同期，好意思国动力信息惩处局EIA诠释称，上周原油库存不测加多770万桶，知道国内需求低于预期，出口疲软。

商榷机构BMI发布研报称：“供应增长将跳跃关税导致的需求增长下落，对异日几个季度的油价变成压力。”

二级关税：供应端存枢纽变量

近一周来，投资者对好意思国对俄罗斯的进一步制裁保合手警惕。

8月8日将成为一个蹙迫时刻节点。好意思国总统特朗普挟制要对俄罗斯原油买家征收100%的二级关税，试图以此促成俄乌媾和条约。摩根大通预测， 这可能会使俄罗斯每天275万桶的海运石油出口面对风险。

德国生意银行分析师弗利施（Carsten Fritsch）暗示：“不管若何，短时刻内弗成能找到十足取代俄罗斯的石油供应，这便是为什么有用的制裁将导致油价大幅上升。”

行业数据知道，本年1月至6月，印度每天入口约175万桶俄罗斯石油，比旧年同期增长1%。面对此前的施压，印度官员曾否定有任何的战略态度变化。

特朗普周一暗示，将大幅进步对印度商品的入口关税，责怪该国不仅购买了巨额俄罗斯石油，何况“关于购买的大部分石油，他们在公开商场上出售以赚取无数利润”。

有迹象知道，印度气魄有所蜕变。音讯称，印度最大的真金不怕火油商IOC近日通过招标从好意思国、加拿大和中东购买了9月份抵达的原油，总量达到700万桶。据报说念，该真金不怕火油厂购买了450万桶好意思国原油、50万桶加拿大西部精选原油和200万桶阿布扎比分娩的达斯石油。两位音讯东说念主士暗示，高于时常水平的购买量部分是为了取代俄罗斯的石油。

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樊志菁

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